Investing.com — Hindistan’ın Rusya’dan ham petrol alımına devam edip etmeyeceği belirsizliğini koruyor. Çelişkili medya raporları var ve hükümetten resmi bir açıklama yapılmadı.
JPMorgan (NYSE:JPM)’ın yakın zamanda yayınladığı bir araştırma notu, ithalatın azaltılması durumunda ekonomik riskler konusunda uyarıyor. Bu riskler arasında rafineri marjları üzerindeki baskı ve küresel petrol fiyatlarında olası bir artış bulunuyor.
JPMorgan’a göre, Mayıs 2025’te Rusya petrolü Hindistan’ın ham petrol ithalatının yaklaşık yüzde 40’ını oluşturdu.
Yılbaşından bu yana pay yüzde 30 ile 40 arasında seyrediyor. Rus petrolü varil başına yaklaşık 4 dolar indirimle alınıyor. Bu, 2025 takvim yılının ilk çeyreğine göre bir iyileşme gösteriyor.
Devlet kontrolündeki petrol pazarlama şirketlerinin (OMC) Rus ham petrolüne maruziyeti çeyrek dönem bazında azalmış olsa da hala önemli seviyede bulunuyor.
Indian Oil Corporation (NSE:IOC) (IOCL), 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde petrolünün yüzde 14’ünü Rusya’dan temin etti. Bu oran mali yıl genelinde yüzde 22 seviyesindeydi. Bharat Petroleum Corporation Ltd. (NSE:BPCL) aynı dönemde yüzde 34-35’lik orandan yüzde 24’e düşüş bildirdi.
Hindustan Petroleum Corporation Ltd. (NSE:HPCL) en yüksek maruziyete sahip şirket olmaya devam etti. Şirket, çeyrekte ham petrolünün yüzde 33’ünü Rusya’dan temin etti. Bu oran tüm yıl için yüzde 35 seviyesindeydi.
JPMorgan, indirimli Rus ham petrolünün 2025 mali yılında Hint rafinerilerine varil başına yaklaşık 1 dolarlık brüt rafineri marjı (GRM) artışı sağladığını tahmin ediyor.
Bu ithalatlarda bir kesinti muhtemelen bu marjı aşındıracak ve daha yüksek petrol fiyatlarını tetikleyecektir. Bankanın emtia araştırma ekibi, Rusya potansiyel olarak risk altındaki günlük 3 milyon varili başka yerlere yönlendiremezse fiyatların 80 dolar bandına veya daha yükseğe çıkabileceğini öngörüyor.
Günlük sadece yaklaşık 0,8 milyon varil başka yerlere yönlendirilebilir. ABD kaya petrolü veya Körfez üreticilerinden dengeleyici arz için sınırlı bir alan bulunuyor.
Yükselen petrol fiyatları, sabit perakende yakıt fiyatlandırması altında faaliyet gösteren OMC’ler için daha fazla zorluk yaratacaktır.
JPMorgan, ham petrol fiyatlarındaki her 1 dolarlık artışın IOCL, BPCL ve HPCL’nin toplam yıllık FAVÖK’ünü yaklaşık 1 milyar dolar azalttığını tahmin ediyor.
Buna karşılık, Reliance Industries (NSE:RELI) daha yüksek petrol fiyatlarından faydalanabilir. Şirket rafinaj için singaz kullanıyor. Bu, işletme maliyetlerini koruyor ve etan ile off-gaz kimyasalları arasındaki daha geniş spreadlerden ve hafif ile ağır ham petrol arasındaki iyileştirilmiş marjlardan kazanç sağlayabilir.
Rapor, OMC’ler arasında BPCL’ye olumlu bakıyor ve Reliance hakkında pozitif görüşünü sürdürüyor. Ancak Rus petrol ithalatı konusundaki belirsizliğin sektör için kısa vadeli bir endişe kaynağı olmaya devam ettiğini belirtiyor.
Hint hükümetinden Rus ham petrol tedarikinin durumu hakkında resmi bir açıklama yapılmadı.
Daha önceki raporlar, tankerlerin Hindistan’ın batı kıyısı açıklarında beklediğini gösteriyordu. Ancak daha sonraki güncellemeler, alımların devam ediyor olabileceğini gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
